IPO 주관 '톱5' 선전…'중기 특화' 실속 성과는 합격점
[더팩트ㅣ이한림 기자] 취임 첫해를 보내는 최광진 IBK투자증권 대표의 경영 리더십을 평가할 첫 무대로 3분기 성적표가 도마 위에 올랐다. IBK투자증권은 역대 성공적인 평가를 받은 대표들이 20여 년간 '2+1년' 연임 전통을 지켜온 곳인 만큼, 최 대표 체제에서 처음으로 산출된 분기 실적에 업계의 이목이 쏠린다.
11일 금융감독원 전자공시시스템에 공시된 모회사 IBK기업은행이 발표한 3분기 경영실적에 따르면 IBK투자증권은 올해 3분기 63억원의 당기순손실을 기록하며 적자로 돌아섰다. 앞서 1분기(137억원)와 2분기(166억원) 연속 흑자를 내며 상반기 누적 순이익 300억원을 돌파했으나, 최 대표 취임 후 첫 분기 만에 적자 전환 고배를 마신 결과다.
올해 누적 당기순이익도 3분기 적자가 반영되며 240억원에 그쳐 전년 동기(461억원) 대비 47.9% 급감했다. 지난해 연간 순이익(575억원)과 비교하면 절반에도 미치지 못하는 수준이다. 이에 IBK투자증권이 신임 대표 체제 출범 직후 적자로 돌아섰다는 점에서 최고경영자(CEO)의 초기 장악력과 거버넌스 등에 부담을 안겼다는 평가도 일부 나온다.
다만 비우호적인 업황 속에서도 최 대표가 취임사부터 공언한 종합금융투자사업자(종투사) 진출을 위한 포석으로 기업금융(IB) 부문 강화와 중소·벤처기업 모험자본 공급 부문 등에서는 합격점을 받았다는 평가도 나온다. 대형사들이 대어급 기업공개(IPO)에 매달리는 사이 내실 있는 알짜 중소기업을 발굴하는 차별화 전략이 주효한 결과로 풀이된다.
특히 3분기 주관 시장에서 빛을 발했다. IBK투자증권은 3분기 중 케이엔에쓰아이앤씨와 브릴스 등 코스닥 강소기업 상장 주관을 잇달아 성공시키며 총 498억원의 주관 실적을 달성했다. 이는 3분기 국내 증권사 IPO 대표주관 금액 기준 '톱5'에 해당한다. 대표주관 금액 대비 수수료율도 5%를 웃돌면서 올해 3분기 주관 수수료 수익으로만 25억원을 거둔 것도 성과로 꼽힌다. 최 대표가 강조한 '중소기업 특화 증권사'로서 실속과 내실을 증명한 대목이다.
◆ 20년 이어진 '2+1 연임 공식'…이어질까
동시에 금융투자업계에서는 IBK투자증권의 이번 3분기 성적표에 민감하게 반응하는 분위기도 감지된다. 배경으로는 IBK투자증권 특유의 거버넌스 관행 때문이다. 지난 2008년 출범한 IBK투자증권은 역대 대표들은 기본 임기 2년을 받고 취임한 후 성과에 따라 연임 1년을 추가해 3년 임기 공식을 지켜왔다.
역대 CEO들의 발자취를 보면 실적 성과가 연임이 발판이 됐다. 4대 조강래 전 대표는 취임 후 창사 이래 최대 실적을 경신해 3년 임기를 꽉 채웠고, 5대 김영규 전 대표도 역시 중소기업 특화 증권사로서 정체성을 확립해 자산 5조원 돌파 등을 공로로 인정받아 연임 공식을 이어갔다. 직전인 7대 서정학 전 대표 또한 취임 첫해 실적 부진을 딛고 이듬해 순이익을 30% 이상 끌어올리는 반전 카드를 보이면서 대내외적 변수에도 1년 연임에 성공했다.
반면 임기 중 실적 쇼크나 리스크 관리에 실패한 경우 여지없이 연임에 실패하는 사례도 공존했다. 국책은행 계열사 특성상 모회사의 엄격한 경영 평가 잣대를 들이대기 때문에 취임 첫해 성적이 부진다면 임기 말 경영 연속성을 보장받기 어렵다는 게 중론이다. 최 대표가 다른 대표들과 달리 1년 임기로 출발한 점도 관전 포인트다. 내부 사정에 정통한 최 대표가 고질적인 PF 리스크를 조기에 덜어내고 자본확충 로드맵을 연속성 있게 이끌 수 있을지 증권가도 주시하고 있다.
이와 관련해 IBK투자증권 측은 이번 3분기 실적 둔화가 업황 악화에 따른 일시적 요인이며, 일반 증권사와는 다른 국책 계열사만의 특수한 수익 구조가 반영된 결과라는 입장이다. IBK투자증권 관계자는 "3분기 실적은 금리 상승에 따른 채권 평가이익 감소와 선제적인 충당금 적립 등이 손익에 악영향을 미쳤다"고 설명했다.
이어 사측은 타 증권사와의 차별성을 강조했다. 그는 이어 "국민성장펀드 참여 등 정책적 '생산적 금융'에 적극 동참하고 있어, 일반 민간 증권사와는 수익 실현 모델과 지향점 자체가 다르다"며 "국내 유일의 국책은행 계열 증권사로서 눈앞의 단기 수익에 연연하기보다 중소·벤처기업에 대한 모험자본 공급을 한층 더 확대하는 공적 역할을 수행하고 있다"고 전했다.
아울러 실제 3분기 확인한 양호한 IB 체력을 바탕으로 향후 중기 특화 증권사로서의 정체성과 정통 IB 업무를 더욱 공고히 하겠다는 방침이다. IBK투자증권 관계자는 "단순 상장 주관을 넘어 중소·벤처기업의 초기 투자부터 자금 조달, IPO, 상장 이후 투자에 이르기까지 기업 성장 단계에 맞는 전방위적 금융 솔루션을 제공하겠다"며 "모기업인 IBK기업은행과의 유기적인 시너지를 바탕으로 성장 단계별 자금 공급 강화를 지속하고 정통 IB 관련 업무를 지속적으로 확대해 나가겠다"고 덧붙였다.
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