희망퇴직·비용 효율화에도 실적 뒷걸음…내년 흑자 전환 과제
[더팩트ㅣ이윤경 기자] LG헬로비전이 기존 방송·통신 사업의 성장 둔화와 렌탈 등 사업 다각화 분야의 부진으로 수익성 개선에 제동이 걸렸다. 사업 포트폴리오 재편과 비용 효율화를 추진하고 있지만 매출과 영업이익이 동반 감소하면서 뚜렷한 성과를 내지 못하고 있다.
11일 업계에서는 LG헬로비전의 사업 재편에도 실적 개선 효과가 아직 나타나지 않고 있다는 평가가 나온다. LG헬로비전의 올해 3분기 매출은 2262억원으로 전년 동기 대비 24.2% 감소했다. 영업이익은 90억원에서 2억원으로 97.5% 줄었으며, 영업이익률도 3.0%에서 0.1%로 하락했다.
LG헬로비전 측은 중장기 성장 기반 강화를 위해 렌탈·기업 사업 등 수익성 중심으로 사업 포트폴리오를 재편하면서 매출이 감소했다고 설명했다. 사업 효율화에 따른 매출 감소가 영업이익에도 영향을 미쳤다는 입장이다.
3분기 영업비용은 2260억원으로 전년 동기 대비 21.9% 감소했다. 비용을 줄였지만 매출 감소율(24.2%)에는 미치지 못해 수익성 악화를 막지는 못했다. 상각 전 영업이익(EBITDA)은 252억원으로 27.5% 감소했으며, EBITDA 마진도 11.7%에서 11.1%로 떨어졌다.
분기별로도 매출과 영업이익 감소세가 이어졌다. 매출은 1분기 2554억원에서 2분기 2433억원, 3분기 2262억원으로 줄었다. 영업이익 역시 같은 기간 51억원, 30억원, 2억원으로 감소했다. LG헬로비전은 2024년 창사 이래 첫 희망퇴직을 실시한 데 이어 2025년과 2026년에도 인력 효율화 작업을 이어갔다. 비용 구조 개선을 위한 조치에도 실적 반등으로 이어지지는 못한 셈이다.
사업 부문별로도 매출 감소가 두드러졌다. 3분기 홈사업 매출은 2089억원으로 전년 동기 대비 14.8% 감소했다. 세부적으로 방송 매출은 1204억원으로 1.9%, 인터넷은 331억원으로 3.2%, 알뜰폰(MVNO)은 353억원으로 8.9% 줄었다. 렌탈 매출은 201억원으로 59.4% 급감했다. 지역기반사업 매출도 169억원으로 68.1% 감소했으며 기타사업 매출은 4억원으로 4.4% 줄었다.
렌탈 부문은 가전시장 경쟁 심화와 저수익성 제휴 채널 정비 영향으로 매출이 줄었다. 지역문화사업과 전기차 충전사업 매출이 줄면서 지역기반사업도 감소했다. 기존 방송 사업의 성장 한계를 보완하기 위해 추진한 사업 다각화 분야에서 안정적인 수익원을 확보하는 일이 과제로 남았다.
기존 방송 사업의 성장 여건도 녹록지 않다. IPTV 중심의 시장 재편 속에 케이블TV 사업자의 가입자 기반도 위축되고 있다. 방송미디어통신위원회에 따르면 2025년 하반기 IPTV·종합유선방송(SO)·위성방송 등 유료방송 가입자는 3615만70명으로 직전 반기보다 7만6030명 감소했다. 매체별로는 IPTV 가입자가 2153만5256명으로 소폭 증가한 반면 SO 가입자는 1193만5236명으로 15만5820명 줄었다.
한 업계 관계자는 "최근 유료방송 시장 전반의 업황이 좋지 않아 여러 업체가 신사업 발굴에 나서고 있지만, 실제 성과로 이어지기는 쉽지 않다"며 "새로운 사업을 추진하는 데 그치지 않고 이를 수익으로 연결하는 것이 중요하다"고 말했다.
증권가에서는 단기적인 실적 부진이 이어질 것으로 보면서도 비용 절감에 따른 향후 수익성 회복 가능성에 주목하고 있다. 최관순 SK증권 연구원은 "매출 감소에도 불구하고 고정비 부담으로 영업이익도 크게 부진했다"며 "4분기에도 사업 재편이 지속되고 희망퇴직으로 인해 영업적자가 예상된다"고 분석했다.
안재민 NH투자증권 연구원은 케이블TV 사업의 구조적 한계를 지적했다. 안 연구원은 "TV 가입자 증가가 어려운 상황에서 CATV 사업자들은 결합 상품 경쟁력을 앞세운 IPTV와 경쟁해야 하고, 태생적 한계인 사업 권역 제한으로 인해 전국 서비스 제공이 어려워 마케팅이 쉽지 않다"고 설명했다.
이어 "본업의 한계를 돌파하기 위해 시작한 렌탈 사업도 삼성전자와 LG전자가 가전제품 구독 사업을 강화하면서 매출이 둔화되고 있다"고 진단했다. NH투자증권은 2026년 연간 영업손실을 예상했지만, 비용 절감 효과 등에 힘입어 2027년에는 영업이익 220억원으로 흑자 전환할 것으로 전망했다.
김영준 LG헬로비전 상무(CFO·CRO)는 "사업 환경의 급격한 변화 속에서 사업 내실을 다지기 위한 강도 높은 체질 개선을 진행 중"이라며 "비용 구조 안정화에 집중하고, 본원적 경쟁력 회복과 질적 성장을 통해 수익성을 개선해 나가겠다"고 강조했다.
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