미국 연방준비제도(Fed·연준)가 21일(현지시간) 열린 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리를 0.75%포인트 올렸다. /뉴시스

[더팩트ㅣ정소양 기자] 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 21일(현지시간) 기준금리를 한 번에 0.75%포인트 인상했다. 이는 3회 연속 '자이언트 스텝'을 밟은 것이다. 이에 따라 한미 금리가 역전한 가운데 한국은행의 고심이 커지고 있다.

22일 금융권에 따르면 미 연준은 20~21일(현지시간) 열린 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리를 0.75%포인트 올렸다. 이에 미국의 기준금리는 2.25%~2.50%에서 3%~3.25%로 올라갔다.

제롬 파월 미 연준 의장은 이날 FOMC 정례회의 직후 "인플레이션을 목표치인 2%대가 달성할 때까지 긴축을 멈추지 않겠다"며 "오늘과 같은 큰 폭의 금리인상이 또 가능하다"고 말했다.

미 연준의 자이언트 스텝 결정으로 이번 인상 폭 0.75%포인트만큼 한미간 금리 차이가 벌어졌다. 한국의 기준금리는 현재 2.50%를 유지 중이다.

문제는 앞으로 한미간 금리격차가 더 벌어질 수 있다는 점이다.

이날 연준이 공개한 FOMC 위원들의 금리인상 전망을 보여주는 지표인 '점도표'에서 올해 말 금리 수준은 4.4%로 예상됐다. 이는 지난 6월 3.4%보다 1.0%포인트 올라간 것이다. 내년 말 금리 전망치도 4.6%로, 6월(3.8%)보다 0.8%포인트 높아졌다.

이를 바탕으로 계산해보면 미국은 앞으로 남은 두 차례 회의 중 한 차례는 적어도 0.75%포인트 올리고, 한 차례는 0.5%포인트 올리는 등 1.25%포인트 인상해야 한다.

한은이 다음 달 12일 열리는 금융통화위원회(금통위)에서 빅스텝(기준금리 0.5%포인트 인상)을 단행하고, 11월 0.25%포인트 인상해 연말 최종 금리가 3.25%가 된다고 해도 미국과의 금리차는 1.25%포인트 나게 되는 것이다.

미국 연준이 3회 연속 '자이언트 스텝'을 밟으며 한미 금리가 역전한 가운데 한국은행의 고심이 커지고 있다. 사진은 이창용 한은 총재의 모습. /사진공동취재단

이에 따라 시장 안팎에서는 외국인 자본의 유출 우려의 목소리가 나오고 있다.

통상적으로 외국인 투자자금은 금리가 낮은 곳에서 높은 곳으로 수익을 찾아 이동한다.

즉, 한국의 기준금리 보다 미국의 금리가 높으면 외국인 투자자금, 특히 달러가 국내 시장에서 빠져나가는 현상이 발생할 수 있다는 것이다.

또한 원·달러 환율 상승으로 수입 물가가 크게 오르며 국내 소비자 물가에도 영향을 미칠 수 있다.

서울외환시장에서 원·달러 환율은 22일 오전 11시 53분 현재 전 거래일 대비 12.40원 오른 1408.40원에 거래되고 있다.

한미 금리역전 현상이 자본유출을 무조건 불러오는 것은 아니다. 과거 한미 금리차가 역전된 당시 외국인의 주식·채권 등 증권 투자금이 오히려 증가한 사례도 있다. 한은 역시 한미 금리 역전에도 우리나라 외국인 증권투자자금이 대규모로 유출될 가능성은 낮다고 내다봤다.

다만 현재 시장에서는 미 연준의 긴축, 러시아-우크라이나 간 전쟁, 중국의 경기둔화 등 글로벌 리스크가 산재해 있어 자본 유출 가능성은 여전히 높은 상황이다.

한은 관계자는 "글로벌 금융시장 여건이 예상보다 악화되면 대부분의 신흥국은 물론 우리나라에서도 자금유출이 확대될 수 있다"며 "과거 우리나라에서 외국인 증권자금이 대규모로 유출된 사례를 보면, 내외금리차 역전보다는 주로 글로벌 리스크 이벤트 발생 때문이었다"고 설명했다.

시장은 한은의 기준금리 인상 속도가 빨라질 것으로 전망하고 있다.

그동안 한은은 기준금리를 0.25%포인트씩 점진적으로 인상하겠다는 기조를 밝혀왔지만, 미 연준이 물가 안정을 위해 금리 인상에 속도를 내고 있는 만큼 한은의 인상 시계도 빨라질 수 있다는 분석이다.

이창용 한은 총재 역시 빅스텝 가능성을 시사했다. 이날 명동 은행회관에서 열린 비상 거시경제금융 회의 직후 "0.25%포인트 인상 기조가 아직 유효하냐"는 질문에 이 총재는 "지난 수 개월간 드린 포워드 가이던스(사전예고지침)에는 기본 조건이 유지되는 한 이라는 전제조건이 있었다"며 "포워드 가이던스 후 가장 큰 변화는 미국 연방준비제도의 최종금리에 대한 시장 기대가 오늘 새벽 파월 의장이 얘기했듯 4% 이상으로 상당폭 높아진 것이다"고 밝혔다.

이어 "다음 금통위까지 2∼3주 시간 있는 만큼 금통위원들과 함께 이런 전제조건 변화가 국내물가와 성장 흐름, 외환시장 등에 미치는 영향을 면밀히 검토해 기준금리 인상 폭과 시기 등을 결정하겠다"고 덧붙였다.

임재균 KB증권 연구원은 "시장은 한국의 최종 기준금리를 3.5%까지도 고려하고 있는데, 미국의 최종 기준금리가 4% 중반을 넘어 5%까지 상향될 경우 한·미 금리차는 급격히 확대된다"며 "한은이 금리 인상폭 확대를 통해 원화 약세를 대응할 필요도 있다"고 제언했다.

김지만 삼성증권 연구원은 "한은이 미 연준과의 금리 차가 너무 커지지 않게 하기 위해 빅스텝 인상을 다시 단행할 가능성을 열어 둘 필요성이 있다"며 "한은이 10월과 11월 각각 0.5%포인트, 0.25%포인트 인상해 올해 말 기준금리가 3.25%가 될 것으로 예상한다"고 내다봤다.

jsy@tf.co.kr