수요 부진에 공급 과잉 겹쳐…소비심리 개선 통한 수요 반등 기대 시각도[더팩트ㅣ이한림 기자] 업황 악화로 고심을 앓고 있는 국내 정유사들이 추운 겨울을 보내고 있다. 석유 제품의 수요가 개선되지 않은 상황에서 코로나19 여파로 석유 수출을 감산했던 석유 수출국들의 감산 연장 논의가 소규모 증산으로 타협됐기 때문이다.
7일 정유업계에 따르면 석유수출국기구(OPEC)와 러시아 등 10개 비회원국 연합체인 OPEC+이 3일(현지 시간) 회의를 통해 내년 1월부터 산유량을 현재 수준보다 하루 50만 배럴 늘리기로 합의했다. 이에 따라 OPEC+는 내년 1월부터 감산 규모를 기존 하루 770만 배럴에서 720만 배럴로 줄일 예정이다.
이날 OPEC+의 산유량 증가 발표로 석유 수입에 의존하는 정유사들은 업황 고민을 이어가게 됐다. 증산 수준은 하루 50배럴 감산에 그치면서 기존과 큰 변화로 이어지긴 어렵다는 시각도 있으나, 장기적인 관점에서는 유가 하락 여지로 작용될 가능성이 농후하다는 게 중론이기 때문이다.
당초 OPEC+은 지난 4월 코로나 팬데믹 이후 지적된 공급 과잉 문제에 따라 2018년 10월 산유량 대비 하루 970만 배럴을 감산하는 석유 감산 계획에 합의했다. 이후 8월 감산량을 하루 770만 배럴로 다시 줄였으며, 내년 1월부터는 하루 580만 배럴까지 감산량을 줄여 수출을 정상화한다는 입장을 고수해 왔다.
그러나 9월부터 전 세계적인 코로나19 재확산 분위기가 이어지면서 OPEC+의 기조가 바뀌게 됐다. 당초 계획했던 대규모 감산 계획을 백지화했고, 감산 기간을 장기간 연장하려한다는 이야기도 나왔다.
이에 석유 수요 감소 회복 추세가 더딘 국내 정유사들은 불안감을 더하기도 했다. OPEC+ 등 석유 수출국이 석유 감산 연장을 통해 산유량을 기존 수준으로 유지한다면 국제 유가는 오르거나 유지될 가능성이 높지만 석유 제품 수요는 반등하기 어려워 정제마진이 더욱 악화될 수 있어서다.
정제마진은 정유사들이 구매하는 석유와 판매하는 석유제품의 가격 차이를 의미하는 수익 지표로 활용된다. 다만 국내 정유사들은 이 지표가 올해 개선된 기억이 없을 정도로 좋지 못한 상황이다. 정제마진 손익분기점은 일반적으로 4~5달러로 알려져 있으나 올해는 코로나19 여파 등으로 마이너스(-) 정제마진 기간이 플러스(+) 기간보다 더욱 길었기 때문이다. 최근 정제마진도 2주째 0달러 대에 그치고 있다. 여기에 이날 OPEC+의 산유량 증산 기조까지 더해지면서 향후 업황 개선 전망은 더욱 악화된 모양새다.
수요 부진으로 인한 정유사들의 재고 부담 역시 커지고 있다. 국내 정유4사로 불리는 SK이노베이션, GS칼텍스, 현대오일뱅크, 에쓰오일 등은 올해 상반기 쌓인 석유제품의 가치가 떨어지면서 총 5조 원대의 무더기 적자를 기록했다. 하반기 들어 제품 수요가 소폭 상승하고 각 사의 수익성 중심 전략으로 영업이익이 개선된 모양새를 보이기도 했으나 다시 코로나19 재확산 분위기가 이어지면서 향후 수익성을 장담할 수 없는 상황이다.
반면 일각에서는 내년부터 석유 수출국의 산유량 증가를 통한 유가 하락으로 석유 제품에 대한 소비심리가 개선된다면 수요 회복을 통한 업황 개선이 가능하다는 시각도 있다. 수요 부진의 주된 원인인 석유제품 가격 상승이 하락세에 접어들면 당장 업황 개선은 힘들어도 제품 수요가 살아나면서 가치가 떨어진 재고를 털어내고 정제마진 개선 등을 기대할 수 있기 때문이다.
정유업계 관계자는 "OPEC+이 회원국의 입장차를 반영해 소규모 증산을 결정했으나 기존 계획보다는 낮은 수치이고 항공유 등 석유제품 수요가 회복되지 않으면서 업계 내 불안감이 이어지고 있다"며 "향후 코로나19 백신 개발 후 백신 수송을 위한 항공기 등이 대거 투입된다면 제품 수요가 오를 수 있으나 국제적 합의 과정 또한 시간이 소요된다. 석유제품 수요가 오르지 않으면 유가가 유지되거나 내려도 정제마진 개선이 어렵다. 빠른 시일 내 'V자' 반등을 낙관하긴 힘든 상황이다"고 말했다.
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