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| 미래에셋대우는 4일 반도체 시장 둔화를 우려해 SK하이닉스에 대한 투자의견을 '중립'으로 제시했다. /더팩트DB |
DRAM 재고에 이익 하락 전망
[더팩트ㅣ이지선 기자] SK하이닉스가 반도체 시장 둔화에 따라 영업이익이 감소할 전망이다.
4일 미래에셋대우는 SK하이닉스에 대해 투자의견 '중립'을 제시했다.
김영건 미래에셋대우 연구원은 "1월 이후 동사를 비롯한 메모리업체 주가는 업황 반전이 단시일에 올것을 반영한 듯한 상승을 기록했지만, 시장에 형성된 재고에 대한 우려를 짚고 넘어갈 필요가 있다"며 "특히 DRAM 재고량에 따라 영업이익이 감소할 것"이라고 분석했다.
이어 "DRAM 수출액은 1월 전월 대비 감소폭이 확대됐고, PC DRAM과 서버 DRAM의 고정 가격도 하락세를 이어갔다"며 "제품 가격에 비해 수출액이 더 큰 폭으로 하락한 것을 볼 때 거래량이 감소 중인 것으로 추정된다"고 설명했다.
시장 재고에 따라 반도체 수급과 가격에 부담이 될 것이라는 분석이다. 김 연구원은 "1분기 거래량에 따라 올 한해갈 감당해야 할 재고의 양이 결정되는데, 1분기까지 누적되는 재고량이 약 59억 기가바이트에 달한다"며 "해당 재고량이 누적될 경우 내년 1분기에야 정상 재고 수준을 회복할 것"이라고 전망했다.
또한 "신규 스마트폰 출시가 예정돼있고, 하반기에는 인텔 CPU의 공급 부족도 개선될 것으로 기대되 출하경쟁을 하지 않을 수도 있지만, 부담은 여전할 것"이라며 "이를 반영한 1분기 영업이익은 1조3100억 원으로 기존 추정치 대비 33% 하향 조정한다"고 덧붙였다.
